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大成基金长期绩优投研一体化为权益投资注入

2020-08-10 18:08:41来源:励志吧0次阅读

大成基金长期绩优 投研一体化为权益投资注入动力

银河证券基金研究中心发布的“基金管理人股票投资主动管理能力评价”显示,大成基金过去3年以16.75%的收益率在82家参评公司中排名第18位

《投资时报》研究员 凌岳

随着A股市场机构化程度持续提高,普通投资者借助专业投资机构的力量打理财富成为大势所趋。随着今年资本市场回暖,公募基金的优势再次得到彰显。

标点财经研究院联合《投资时报》全景扫描中国基金行业半年度之变化,独家制作推出极具行业标杆意义的《2019基金中考学霸榜》。统计结果显示,素来以稳健著称的大成基金旗下有27只产品上半年收益率超过20%。

事实上,从长期来看,大成基金的业绩表现也经受住了市场考验。主动权益投资业绩最能体现一家基金公司的管理能力,银河证券基金研究中心发布的“基金管理人股票投资主动管理能力评价”显示,大成基金过去3年以16.75%的收益率在82家参评公司中排名第18位;过去5年以101.18%的收益率在70家参评公司中排名第12位。

优秀业绩的背后,离不开强有力的投研团队支持。大成基金一批经验丰富的投研人员在长期实践中总结出了一套投资理念。

“作为价值投资的忠实信徒,不论市场风向如何,自己都坚定地从分析企业价值出发,立足估值水平。未来将继续以发现卓越公司和投资机会为目标,尽量减少交易性操作,基于企业长期价值开展深入研究,不断积累成长。”大成基金股票投资部总监助理刘旭表示,随着国内产业升级和经济转型的推进,优质公司集中的“赛道”也正在发生改变,预计未来在制造、科技、医药等领域将涌现出更多的十倍股。

主动权益投资长期稳健

作为“老十家”基金公司,大成基金通过投研一体化模式挖掘股票长期价值,权益投资为投资者带来持续稳健的回报,成为价值投资的典范。

今年上半年,该公司旗下大成景恒A/C、大成产业升级、大成国企改革、大成高新技术产业等近20只主动权益产品回报率超过20%。

将时间拉长来看,大成基金有12只主动权益产品成立以来净值翻倍,其中大成精选增值、大成价值增长已经增长超过6倍。

《投资时报》研究员注意到,该公司一批业绩优异的基金经理涌现出来并逐渐受到市场的认可,比如李本刚、苏秉毅、李博、刘旭、戴军等。

李博自2015年8月26日管理大成内需增长A以来,任职回报率达到42.26%,年化回报率为9.63%;管理的大成精选增值也取得了7.4%的年化回报率。

刘旭管理的两只基金亦有出色业绩表现。他从2015年7月29日开始管理大成高新技术产业,截至7月8日任职回报率达到73.98%,年化回报率为15.06%;从2016年8月20日开始管理的大成创新成长,任职回报率也达到28.97%,年化回报率为9.22%。

结合历史经验来看,刘旭认为,国内一些好的“赛道”确实容易出现好公司,尤其是直接面对终端消费者或众多小型企业的行业。“这意味着公司在产业链上具有更高议价能力。”他指出,过去20年,中国内需市场的确定性和议价能力都很高,因此孕育了众多十倍股。展望未来,随着产业动能的转换,科技、制造、医药等行业或将涌现出更多的十倍股。

在刘旭看来,除了选对“赛道”,还要结合行业格局、企业竞争力等,综合判断个股价值。其中,考量企业价值可以分为三个维度。首先是商业模式,重点关注客户结构和资源配置是否合理,产业链地位和议价能力是否占据优势,公司是否具备规模效应和竞争壁垒等等;其次是企业决策,主要考量在所处行业的不同发展时期,企业所作出的战略选择是否合理,是否具备实现战略目标的能力;此外还有公司治理,要慎重考量企业治理结构瑕疵程度、经营理念、历史上专注程度、与同行管理层的差异度等。

或许是受过去从事审计和卖方研究的经历影响,刘旭在投研工作中始终保持着谨慎专注的态度,不赚自己不懂的钱,在自己较为熟悉擅长的家电、汽车等领域进行了较多配置。他表示,投资是一条漫长的道路,自己对很多企业价值的理解、长周期等因素的判断都还在学习中。目前自己正在努力做减法,把有限的精力集中到核心资产上去,以期建立一个数十只股票组成的长期跟踪体系,通过对核心股票深入研究理解,尽可能多地及时把握住低估值买入的机会。

积极备战科创板

一直以来力争以专业投资能力实现中国人资产稳健增值的大成基金,整体投资业绩颇有口碑。

7月5日,第十六届中国基金业金牛奖举行颁奖典礼,大成基金凭借优秀的业绩表现和突出的综合实力斩获3项产品大奖。其中,大成债券荣获“2018年度开放式债券型金牛基金”,大成高新技术产业股票基金荣获“三年期开放式股票型持续优胜金牛基金”,大成精选增值混合基金荣获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。

对于众多荣誉加身的大成基金,业内人士评价,大成基金投研一体化的实力有目共睹,人才队伍的稳定性强、研究专业水平高、团队战斗力强。这不仅仅是过去三四年持续表现优秀的基石,更是其长期收益持续领跑的直接原动力。

6月13日,在万众期待的科创板正式开板的同一天,大成科创主题3年封闭运作灵活配置混合基金获批。

大成基金副总经理温智敏表示,对于科创板,大成基金一定积极参与。做好科创板投资,本质上是要做好对符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业的研判工作。为此,大成基金早已配备了丰厚的投研资源,备战科创板。

“大成基金一直秉持价值投资理念,深耕投研一体化,致力于为投资者获得可持续的超额收益,迄今已经形成了优秀的投研理念、文化和投研体系。在科创板的投资中,这样的积累将得到升华运用,在未来将是持续创造超额收益的关键因素之一。”温智敏说。

据悉,大成基金会通过对科创型公司的深入研究,精选具有估值优势和成长优势的科创型公司进行投资,以战略配售方式参与具有长期发展潜力的优质公司运营,分享公司成长及价值实现的红利。对优质公司的衡量主要从公司所在行业的发展特点及公司的行业地位、公司的核心竞争力、公司的经营能力和治理结构等方面判断,也会关注公司的盈利能力、增长能力、偿债能力、营运能力以及估值水平等。

对于TMT相关行业的研究,一直是大成基金的特色之一。温智敏透露,近期大成基金又引进了一批经验丰富的研究人员,进一步夯实了投研实力。

该公司还专门组建了科创板研究小组为大成科创主题提供投研支持,该小组由两届金牛奖得主、大成精选增值基金经理李博及大成TMT研究组长谢家乐共同管理,共有9名具有相应学科背景的研究员,团队中既有拥有高端制造发明专利的优秀博士,也有具有买卖双方研究经验的优秀分析师。小组的所有核心成员均有3年以上科技领域研究经验,擅长用金融逻辑分析高精尖技术,全面覆盖科创板六大方向产业链。

据介绍,大成基金内部已经通过并发布了科创板投资的详细配套管理制度。这一套制度覆盖了整体的投资研究,包括股票入库、战略配售、网下申购、交易环节、风险控制等一系列流程与事项。

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